Lily Jane Collins nasceu em Guilford, Reino Unido, em 13 de março de 1989. Filha do músico Phill Colins e de Jill Tavelman, Lily tem quatro meio-irmãos, o músico Simon Collins e Joely Collins, e é a irmã mais velha de Nicholas e Matthew, frutos do primeiro e terceiro casamento de seu pai. Collins se formou na faculdade de Harvard e depois entrou para a Universidade do Sul da Califórnia para se especializar em jornalismo. Ainda adolescente, Lily escreveu uma coluna intitulada “New York Confidential” para a edição britânica da revista Elle Girl, também escreveu para as revistas Seventeen, Teen Vogue e o jornal Los Angeles Times. Em 2017, foi escolhida pela Chanel para usar um dos vestidos da marca em um baile de caridade chamado “Bal Dés Debutantes”, que foi realizado no hotel Crillon em Paris, França. Em 2008, foi escolhida para ser a modelo internacional do ano para a Glamour Espanha, e em agosto do mesmo ano estampou a capa da revista. Em 2009. a atriz foi nomeada uma das vinte mulheres “Mais quentes filhas de estrelas do Rock” pela revista Maxim. Lily começou a atuar com apenas dois anos de idade e seu primeiro trabalho foi na série da BBC, “Growing Pains.” E aos 5 anos ela se mudou para os Estados Unidos e logo começou a atuar no teatro da Academia de Artes Dramáticas da Juventude.